天风证券:抚顺特钢(600399SH)净利润同比+126%~145%实现超预期增

时间:2021-07-07 19:57来源:未知 作者:admin 点击:
(原标题:天风证券:抚顺特钢(600399.SH)净利润同比+126%~145%实现超预期增长,维持买入评级) 公司发布21H1业绩预告,报告期内公司预计实现归母净利润4.15-4.5亿元,同比+126%-145%;预计实现扣非后归母净利润3.9-4.2亿元,同比+158%-178%,实现超预期增长

  (原标题:天风证券:抚顺特钢(600399.SH)净利润同比+126%~145%实现超预期增长,维持“买入”评级)

  公司发布21H1业绩预告,报告期内公司预计实现归母净利润4.15-4.5亿元,同比+126%-145%;预计实现扣非后归母净利润3.9-4.2亿元,同比+158%-178%,实现超预期增长。

  公司业绩实现超预期增长,该行认为主要有两方面原因:1.下游军/民品需求持续提升,主营业务持续放量,产业高景气度持续兑现;2.公司强化精益管理,降本增效效果显著,有效克服大宗原材料上涨的不利影响。考虑到军民品下游需求持续提升,该行预计公司全年业绩有望继续维持高增长态势。

  公司作为我国不可替代的国防军工、航空航天等高科技领域使用特殊钢材料的生产研发基地,以特殊钢和合金材料的研发制造为主营业务,“三高一特”(高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢)为公司核心产品,下游广泛应用于军工、机械、2021年六合现场开奖结果,船舶以及新兴产业等国民经济大部分行业,被誉为“中国特殊钢的摇篮”,其中(变形)高温合金在航空航天市场占有率高达80%以上,香港六合历史,超高强度钢在航空航天市场占有率高达95%以上,为该领域龙头企业。

  军工新材料是我军装备跨越式发展的基础支撑,跨越式武器装备发展进入颠覆性技术突破期,关键核心技术突破将加快。根据政治局第22次会议内容,该行认为我国将进入“跨越式武器装备发展”+“战略、颠覆性技术突破”阶段,新一代航空装备、精确打击武器、无人装备及其中层支撑-信息化、底层支撑-新材料将为主要受益领域,或将在“十四五”迎来高景气阶段,军工新材料望在“十四五”各类装备中起底层基础支撑作用。

  据World Air Forces 2021统计数据,美国现役各类军机数量为13232架,在全球现役军机中占比为25%,我国目前活跃的各种机型在量/质上均与美国有较大差距。

  发动机作为各类航空器核心部件,公司高温合金材料用量约占到其总质量的40%-60%,主要用于燃烧室、导向叶片、涡轮叶片和涡轮盘四大热端零部件,产品具备较高技术壁垒。同时,公司作为国防科工局民口配套的核心、骨干企业,承担和参与国防科工局190余项军工新材料科研课题,在研课题39项。该行认为,公司深耕国防军工领域多年,技术、市占率具备明显先发优势,同时考虑高温合金50%的进口替代空间,预计公司对应产品望伴随“十四五”跨越式武器装备需求增长实现快速放量。

  风险提示:行业风险;宏观流动性风险;原材料价格波动风险;预告数据仅为初步核算数据,以半年报为准。

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